숫자로 보는 반도체 초호황
빅테크 기업들의 인공지능(AI) 투자가 좀처럼 꺾이지 않으면서, 반도체 시장 전체가 유례없는 성장 국면에 들어섰다. 세계반도체무역통계기구(WSTS)는 지난 5월 전망에서 올해 전체 반도체 시장이 전년 대비 90% 성장해 1조5,100억 달러(약 2,300조 원) 규모에 이를 것으로 내다봤다.
이번 사이클을 이끄는 것은 스마트폰이나 PC 교체 수요가 아니라, 생성형 AI와 에이전틱 AI 확산에 따른 데이터센터 투자다. GPU와 HBM에서 시작된 수요가 범용 D램, 낸드플래시, 기업용 SSD로 번지면서, 삼성전자와 SK하이닉스가 주도하는 메모리 산업이 이번 초호황의 핵심 축으로 부상하고 있다는 평가다. HBM 시장 하나만 놓고 봐도 2026년 약 546억 달러 규모에 이를 수 있다는 전망이 나온다.
“최소 2년은 더 간다”…업계가 보는 지속 가능성
시장에서는 이번 메모리 호황이 최소 2년 이상 이어질 것이라는 전망이 우세하다. 업계 관계자는 반도체 수요가 빠르게 팽창하는 반면 공급은 2026~2027년 구간에서 구조적으로 제한될 수밖에 없어, 수급 괴리에 따른 가격 상승이 당분간 불가피하다고 진단했다. 매크로 리스크가 불거지지 않는 한 기업들의 AI 투자 확대 기조는 계속될 것으로 보이며, 이는 재무 안정보다 생존을 위한 경쟁적 투자, 이른바 ‘포모(FOMO)’가 산업 전반에 확산되고 있다는 분석으로 이어진다.
2028년, 이번 사이클의 분기점
다만 이 흐름이 무한정 이어지지는 않을 것이라는 신중론도 나온다. 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 메모리 기업들의 이익이 2026~2027년 크게 늘어나겠지만, 2028년부터는 반도체 생산 능력 확대가 본격화되면서 공급과 수요의 균형이 다시 시험대에 오를 수 있다는 관측이다.
반도체 소부장까지 번지는 훈풍
이번 증설 사이클의 훈풍은 완제품 반도체 기업을 넘어 소재·부품·장비 밸류체인 전반으로 확산되는 모습이다. 한 증권사는 반도체 소부장 업종 커버리지 기업들의 2025~2028년 영업이익 연평균성장률(CAGR)을 약 37% 수준으로 전망하기도 했다.
투자자가 함께 짚어봐야 할 것들
모든 반도체 기업이 균등하게 수혜를 누리는 것은 아니라는 지적도 새겨들을 만하다. 기술 경쟁력, 양산 능력, 고객사 구성, 수익성, 공급망 내 위치에 따라 기업별 성과 차이는 오히려 더 벌어질 수 있다. 가장 먼저 확인해야 할 변수는 빅테크의 설비투자 지속 여부다.
정리하며
AI 투자 확대에 힘입은 반도체 초호황은 최소 2026~2027년까지는 이어질 것이라는 전망이 우세하지만, 2028년을 하나의 분기점으로 보는 시각도 만만치 않다.
본 원고는 공개된 시장 전망 자료 및 언론 보도를 바탕으로 작성된 정보 제공 목적의 기사이며, 특정 종목에 대한 매수·매도 추천이나 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단 전 최신 자료와 증권사 리포트를 반드시 확인하시기 바랍니다.
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